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比如，为什么我们年初的时候会判断白酒、白电这些行业可能稳定性和持续性被市场高估了，有以下几方面原因：第一点就是整个行业的高景气已经持续了好几年，而这几年其实代表的是景气上行的周期。我们对它的基本面研究和周期研究，其实跟投资地产产业链的相关度是非常高的，而这个产业链可能已经处于上行周期的尾声，以后还要指望它们继续上行，不是没有可能，而是可能性变得比较小。第二点就是对于这种高景气、高盈利能力，它的估值是不低的。在这种情况下，盈利能力非常强，估值又不便宜，导致的结果就是相对的风险较大。第三，这种定价对于用我们的不对称逻辑来说，风险收益是非常不对称的。也就是说如果这种景气度仍然能够维持，因为估值并不便宜，所以预期回报也不会很高，也不会有太多的超额回报，如果一旦出现风险和问题、一旦景气下行，那么盈利和估值可能就会双杀，可能就会跌得比较多，所以性价比很差。

如果单从第三季度单季数据来看，工业富联第三季度单季创造营收1093.88亿元，环比第二季度单季增长21.02%，较第一季度增长36.53%。工业富联的定位是富士康科技集团旗下转型“智能制造+工业互联网”的排头兵。作为工业互联网第一股，工业富联创下36天A股最快过会纪录。2018年6月8日，工业富联A股上市，发行价13.77元，在上市4个月后工业富联首次跌破发行价，最低跌至10.99元。2019年10月30日，工业富联收涨0.45%，报15.77元，总市值3131.11亿元。

“以乌尔其汗公铁桥为例，桥梁设计纵坡卡在了设计上限的5%，曲线半径又过小，一到冬天大车在下桥时很容易冲出桥面。车辆一旦失控，甚至可能冲进桥下的森林检查站。”刘宏宇说。免渡河镇的一些居民告诉半月谈记者，镇里的公铁桥原本打算紧贴铁路小区居民楼修建，由于桥梁设计不合理，坡陡弯急，弯道离居民楼太近，铁路小区居民担心载重车辆一旦失控会冲进楼里，故极力阻挠施工。双方僵持一年多以后，已建了一半的公铁立交桥被迫改成人行天桥，施工方又挨着小二楼重新修建了新的公铁桥。

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