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但这并不是说高杠杆率不会有后果，后果就是金融资源的利用效率不断下降。前面提到过的边际资本产出率的变化就是一个证据。这个比率上升的趋势如果不转变，最后的结果很可能重演日本的失去的10年或者20年，即使有很多资本投入到经济中去，产出也不再反应。当然，一定不会因此发生金融危机的话，谁也不敢说。过去的经验是，金融危机总是在你最意想不到的时候、以你最意想不到的方式发生，所以金融危机一定要防范。

这其中有多方面的原因。其中一个原因就是，银行不知道怎么给小微企业做信用贷款。还有一条更重要，就是利率管制问题。利率管制意味着在正规部门把利率压的很低，银行部门一年期的贷款利率大概是4.35%左右，而市场利率要远远超过这样的利率水平。如果金融机构不能完整准确的做市场化风险性定价，给小微企业用这么低的利率放贷款，最后要么就是增加风险，要么就增加成本。

数字金融的普惠性既有历史意义，又具世界价值。联合国在2005年倡导小额信贷年，号召各国大力发展普惠金融，就是为小微企业和低收入人群提供商业可持续的金融服务。但这是一件十分艰难的工作，中国政府也响应联合国的号召，采取了许多政策措施，包括建立大量的小额信贷公司，到今天还有8000多家。但总体看来，发展普惠金融的进展不大。为什么发展普惠金融这么难？简单概括，是受两大因素的制约，即获客难和风控难。所谓获客难，就是即使银行很愿意给小微企业提供服务，但找到这些客户难度很大，成本很高，因为这类客户往往数量很大、分布很分散；所谓风控难，就是这些客户缺乏历史数据、抵押资产和政府担保，所以银行有点束手无策，不知道怎么做。

责任编辑：马秋菊 SF186拉加德为周二在华盛顿的美国商会准备的讲稿中表示，自1月下旬国际货币基金组织上次更新其经济预测以来，全球经济已经走弱，但短期内不太可能出现经济衰退。在1月份，该基金调低了对世界经济增长的预测，预计今年增长3.5%，2020年增长3.6%。这是国际货币基金组织在三个月内第二次调低经济预期。该基金将于4月9日发布新的“世界经济展望”，更新对经济增长的预测。

柳传志当时给他们看了4张照片，讲了4个故事，分别是联想办养猪厂，为员工解决吃肉问题；办“72家房客”，为了让年轻人解决住房问题；为了老员工退休以后的生活非常好和内部员工的培养、提拔上，以人为本，提供没有天花板的舞台。“我说对国内外是一样的，这是历史事实，他们得信。一年以后，业务果然上去了，大家也拿了奖金了，工资也提高了，你再说话，那劲头就不一样了。”

点击图片查看苹果iPhone 8 Plus详细资料iPhone 8 Plus前后均为玻璃镜面，防水、防尘，还支持无线充电，有三款颜色可选，分别为银色、太空灰和金色。改用了前后玻璃面设计，支持无线充电，拥有苹果最新的A11处理器，内存为64GB、256GB两个版本。